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澳博集团网址 长江策略:外资重要六问 当前大概率处于稳定流入期
2020-01-11 17:09:29 来源:99真人真人赌场

澳博集团网址 长江策略:外资重要六问 当前大概率处于稳定流入期

澳博集团网址,长江策略:近期关于外资的重要六问

长江策略

报告摘要

当前外资持股比例如何?

截至6月末,全部外资持仓市值1.65万亿元,占A股自由流通市值的比重为7.47%。同期,公募持仓市值为1.99万亿元,占A股自由流通市值的比重为 9.04%,两者持仓市值占比差距较去年末缩窄0.31个百分点至 1.57%。

今年北上买法和去年有何不同?

节奏上,年初以来,北上资金1、2月合计净流入就已超1200亿元,“抢跑”行为前移。偏好上,北上资金净流向主板的金额占比下降,创业板提升,消费仍主导,成长渐受青睐。集中度上,净流入前三行业的合计金额占比较去年同期有所提高,个股层面,北上资金向MSCI成份股集中的趋势进一步增强。  

北上资金和QFII偏好有何异同?

QFII和陆股通整体配置相似,但结构表现却有所分化。1)板块配置方面,均主要配置主板,但QFII对中小企业板和创业板的配置偏好明显大于陆股通。2)行业配置方面,均偏好消费和金融,拆分看,陆股通对消费的偏好程度大于QFII,对金融的偏好程度小于QFII。此外,陆股通对上游和中游的偏好也大于QFII。

当前至年末,有哪些节点需重点关注?

当前至年末,关注两个重要节点:1)9月下旬,富时罗素将把A股的纳入因子从5%提升到15%,此步纳入将为A股带来被动型增量资金约40亿美元。2)11月,MSCI将把大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中盘以20%的纳入因子纳入,此步纳入将为A股带来被动型增量资金约60亿美元。

未来数月,北上资金净流入如何变化?

MSCI、FTSE扩容节点将至,同时,当前汇率趋稳等,短期积极因素不断累积,未来数月,北上资金或延续净流入态势。节奏上,参考2018年经验,预计9、10月份内,或仍可观测到北上资金明显流入。

  长期来看,外资净流入如何变化?

参照日韩台经验,当前A股外资持股比例远没有达到可能的上限。考虑到我国经济增长中枢在全球范围内具有显著的比较优势,当前外资大概率处于稳定流入期。从持续性看,即使从日韩台有数据记录算起,外资稳定净流入期持续时间均在5年以上,据此,预计A股外资稳定流入或将维持相当长的一段时间。

风险提示:

外部贸易环境变化,对外资进场形成一定干扰。

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